Die Experten von Millioneninvest.de sehen bei Petaquilla Minerals (A0DKMR) weiterhin exzellente Kaufkurse.
Der günstige Goldproduzent Petaquilla Minerals (A0DKMR) aus Panama konnte jüngst sehr gute News vermelden. Das Unternehmen hat erfolgreich die Kapitalerhöhung am Markt platziert. Es wurden dabei 32 Millionen neue Aktien zu je 1 CAD ausgegeben. Mit dem Erlös aus der Kapitalerhöhung wird das Unternehmen nun die restlichen Schulden tilgen, so dass Petaquilla Minerals nun zu einem schuldenfreien Junior-Produzenten aufsteigen wird. Dies können nur die allerwenigsten Junior-Produzenten von sich behaupten.
Mit dem restlichen Geld aus der Kapitalerhöhung will das Unternehmen die Produktionskapazität auf 5.000 Tonnen pro Tag ausweiten sowie im Sommer 2011 die Haufenlaugungsanlage in Betrieb nehmen, was zukünftig eine deutlich erhöhte Goldproduktion ermöglichen wird. Nach erfolgreicher Umsetzung der geplanten Expansion wird Petaquilla in der Lage sein, rund 200.000 Unzen Gold pro Jahr auf dem 100% eigenen Molejon Goldprojekt zu produzieren. Dies sollte spätestens Ende des dritten Quartals des laufenden Kalenderjahres der Fall sein.
Das neue Geschäftsjahr 2011/2012 startet am 1. Juni 2011. Selbst wenn Petaquilla Minerals im kommenden Geschäftsjahr nur 150.000 Unzen Gold produzieren wird, dann handelt es sich dabei um die günstigste Goldaktie der Welt. Das Unternehmen rechnet laut letzten Angaben mit Produktionskosten von rund 600 USD je Unze Gold. Bei steigender Produktion sollte dieses Ziel leicht und locker erreicht werden können. Sogar bei einem Goldpreis von lediglich 1.350 USD wird Petaquilla Minerals an jeder Unze Gold nicht weniger als 750 USD verdienen. Somit wird Petaquilla bei einer Produktion von 150.000 Unzen Gold im kommenden Geschäftsjahr sowie einem Goldpreis von 1.350 USD einen Cashflow von 112,5 Millionen USD erwirtschaften.
Zieht man davon noch die Verwaltungskosten und Explorationskosten ab, dann dürfte Petaquilla Minerals im kommenden Jahr einen Nettogewinn von rund 90 Millionen USD einfahren. Aufgrund des großen Verlustvortrags von fast 160 Millionen USD (welcher aufgrund der getätigten Investitionen für den Minenbau vorhanden ist) muss Petaquilla Minerals in den ersten Jahren gar keine Steuern bezahlen. Aber auch hier ist zu erwähnen, dass der Steuersatz in Panama (wo Petaquilla Minerals seine Goldmine hat) gerade mal bei 14% liegt und damit deutlich unter dem Steuersatz von Kanada oder Australien liegt. Von dem erwirtschafteten Cashflow bleibt damit deutlich mehr Geld in der Kasse von Petaquilla Minerals als bei vergleichbaren Unternehmen aus Kanada oder Australien (da dort deutlich mehr Steuern gezahlt werden müssen).
Nach der jüngst durchgeführten Kapitalerhöhung beträgt die Anzahl der ausstehenden Aktien 174,28 Millionen. Beim aktuellen Börsenkurs von 1,24 CAD (bzw. 0,92 Euro) lässt sich daraus eine Marktkapitalisierung von 216 Millionen USD errechnen. Bei einem zu erwartenden Nettogewinn von rund 90 Millionen USD im kommenden Geschäftsjahr lässt sich ein sensationell niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis von 2,37 errechnen! Selbst wenn man sehr konservativ nur mit einem Nettogewinn von 70 Millionen USD rechnet, dann kommt man lediglich auf ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 3.
Dabei sprechen wir hier wohlgemerkt von einem hochsoliden Goldproduzenten, der schuldenfrei ist und profitabel arbeitet und das bereits ab einem Goldpreis von nur 600 USD. Auch charttechnisch sieht die Aktie im Moment sehr vielversprechend aus. Petaquilla Minerals steht kurz vor dem charttechnischen Ausbruch und gelingt dieser, dann dürfte die Aktie in den nächsten Wochen problemlos bis auf 2 CAD durchstarten (was einem Potential von über 61% in den nächsten Wochen entspricht). Beflügelt werden dürfte das ganze von einer Reihe an positiven News, die in den kommenden Wochen zu erwarten sind.
Zum einen ist dies eine erhöhte Ressourcenschätzung. Hier ist zu erwarten, dass die aktuelle Goldressource von 1,1 Millionen Unzen auf mindestens 1,5 Millionen Unzen ausgeweitet wird. Ebenso werden Bohrergebnisse von der Oro del Norte Zone erwartet. Petaquilla Minerals besitzt letztlich nicht weniger als 659 Quadratkilometer bislang noch komplett unexploriertes Land rund um die Molejon Goldmine.
Das absolute Highlight dürfte aber der Spin-Out der Tochtergesellschaft PDI werden. PDI ist ein Bauunternehmen, das z.B. die Infrastruktur für kommende Rohstoffproduzenten entwickelt und den Minenbau übernimmt. Das PDI das nötige Know-How besitzt hat man bereits bei der Molejon-Mine bewiesen, welche Anfang 2010 erfolgreich die Goldproduktion aufgenommen hat. Erst vor kurzem hat Inmet Mining angekündigt, das Cobre-Kupferprojekt in Panama bis zum Jahr 2014 in Produktion zu bringen. Dieses Projekt liegt in unmittelbarer Nähe zur Molejon Goldmine. Die Arbeiten dazu sollen in Kürze gestartet werden und die Gesamtausgaben (für Infrastruktur und Minenbau) bis zum Produktionsstart in 2014 belaufen sich auf schätzungsweise 4,3 Milliarden USD. Es wird erwartet, dass auch PDI davon einen nicht unerheblichen Teil vom Kuchen abbekommen wird.
Bei der Ausgliederung von PDI erhalten die Petaquilla Minerals Aktionäre Gratisaktien im Verhältnis von 4:1. Wer z.B. 10.000 Petaquilla Minerals Aktien hält, der wird beim Börsengang von PDI 2.500 PDI-Aktien gratis erhalten. Dies geschieht ganz automatisch. Es ist zu erwarten, dass der Börsengang noch in diesem Geschäftsjahr (also bis spätestens 31. Mai 2011) erfolgen wird, damit man ohne jegliche Sonderbelastung (denn die Ausgliederung der Tochtergesellschaft ist ja mit einmaligen Sonderausgaben verbunden) ins neue Geschäftsjahr starten kann.
Zieht man für eine faire Bewertung der Aktie lediglich ein KGV von 6 heran was selbst dann noch einer sehr günstigen Bewertung entspricht dann wird der Aktienkurs in den nächsten Monaten auf mindestens 2,32 Euro ansteigen. Dies entspricht aktuell einem Kurspotential von über 152%, aber selbst dann wäre die Aktie immer noch sehr günstig bewertet, so dass man die 2,32 Euro als absolutes Mindestkursziel in den nächsten Monaten ansehen muss. Aus fundamentaler Sicht verfügt die Aktie über ein sensationelles Chance-Risiko-Verhältnis. Alles andere als 150% Kursgewinn in den nächsten 6-9 Monaten wäre eine herbe Enttäuschung und ist aufgrund des sensationell niedrigen KGVs von 2,37 auch nur sehr schwer vorstellbar.
Quellenangabe: http://www.petaquilla.com
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Michael Türk (Ersteller der Analyse) und die Türk Finance Communication UG (haftungsbeschränkt) halten Aktien von Petaquilla Minerals.
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Veröffentlichungsdatum: 10.2.2011
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