Die Experten vom Trendspekulant INSIDE Börsenbrief empfehlen die Aktie der Cinemaxx AG zum sofortigen Kauf. Aufgrund der vorgelegten Halbjahreszahlen muss die Aktie komplett neu bewertet werden. Cinemaxx hat einen Konzernhalbjahresüberschuss von 5,2 Mio. Euro (0,2 Mio. Euro in 1/2009) erwirtschaftet. Trotz eines branchenweiten Besucherrückgangs von 7% konnte die Cinemaxx-Gruppe die Anzahl an verkauften Kinotickets konstant auf dem Vorjahresniveau von 8,3 Mio. Karten halten. Der Umsatz legte im Vergleichszeitraum jedoch um etwa 21% zu. So erzielte die Cinemaxx-Gruppe Umsatzerlöse von 101,4 Mio. Euro im ersten Halbjahr 2010 gegenüber 85,8 Mio. Euro im ersten Halbjahr 2009.
Wie ist das möglich?
Der Gewinnhebel liegt im 3D-Geschäft. Der Bruttokartenumsatz je Besucher konnte gegenüber dem ersten Quartal 2009 um beeindruckende 17,7% von 7,34 Euro auf 8,64 Euro gesteigert werden. Ausschlaggebend für diese Entwicklung waren vorrangig die höheren Eintrittspreise für 3D-Vorstellungen. Die höheren Preise für 3D-Vorstellungen sind also das Zugpferd in der zukünftigen Ertragsentwicklung. Im zweiten Halbjahr 2009 konnte die Cinemaxx AG einen Konzernhalbjahresüberschuss vor Ertragssteuern von rund 6,795 Mio. Euro realisieren. Im Gesamtjahr lag der Konzernjahresüberschuss vor Ertragssteuern bei 6,995 Mio. Euro.
Im zweiten Halbjahr eines jeden Jahres strömen saisonal bedingt mehr Kinobesucher in die deutschen Kinos. Nach Schätzungen des Trendspekulant INSIDE Börsenbriefes liegt das Halbjahr 2/2010 von den Besucherzahlen bereits jetzt über denen des Vorjahreszeitraums. Die Besucher der TOP5 Filme der Cinemaxx Kinos, welche an jedem Montag einer Woche bekannt gegeben werden, liegen seit August 2010 weit über denen des Vorjahres. Positiv anzumerken ist, dass die ertragsstarken 3D Blockbuster erst noch anlaufen. Neben Rapunzel, Sammys Abenteuer und Konferenz der Tiere blickt die Kinobranche voller Spannung auf Teil 1 von Harry Potter und die Heiligtümer des Todes, welcher im November in 3D startet. Bereits ein Jahr zuvor konnte Harry Potter und der Halbblutprinz (kein 3D-Film) seit dem Kinostart und der Veröffentlichung der TOP5 am 23. Juli 2009 den ersten Platz in der TOP5 mit fast 420 000 Besuchern 4 Wochen lang behaupten. Die Analysten vom Trendspekulant INSIDE Börsenbrief erwarten bei Harry Potter und die Heiligtümer des Todes einen noch besseren Besucheransturm als in 2009. Aufgrund der 3D-Vorstellung wird der eingespielte Umsatz um ein Vielfaches höher ausfallen als noch im Jahr zuvor.
Ausblick:
Aufgrund des hervorragenden Halbjahresergebnisses und des gewaltigen 3D-Gewinnhebels erwarten die Experten vom Trendspekulant INSIDE Börsenbrief ein Konzernjahresergebnis im Bereich von 14-16 Mio. Euro für das Jahr 2010. Die Marktkapitalisierung der Cinemaxx AG liegt zum Zeitpunkt der Analyse bei rund 86,3 Mio. Euro. Anhand der Gewinnschätzung für 2010 ergibt sich daraus ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 5,7. Aufgrund dieser Fakten raten die Experten vom Trendspekulant INSIDE Börsenbrief zum sofortigen Kauf der Cinemaxx Aktie. Das Kursziel der Aktie liegt bei 5 Euro.
Datum der Analyse: 01.09.2010
Kurs bei Analyse: 3,20 Euro / Kursziel: 5 Euro
Autor: Boris Schulze
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